公司圆桌论坛“创新赋能与高质发展新动力”现场。
《投资时报》记者 周运寻
立足现在，展望未来。
12月10日，由标点财经研究院联合《投资时报》举办的“见未来路2019第二届资本市场高峰论坛暨金禧奖年度颁奖盛典”，在北京王府半岛酒店隆重举行。
在这场聚集了近二十位重量级演讲嘉宾的跨界知识分享盛宴中，嘉宾们围绕着宏观经济、旅游消费、证券市场投资、大健康产业、全球产业变迁以及产业和资本创新等多个议题展开分享和讨论。可以看到，各家企业都在积极寻找适合自身的发展路径，力求在未来的市场变化中立于不败之地。
在“创新赋能与高质发展新动力”圆桌论坛中，海尔智家(行情600690,诊股)副总经理、董事会秘书明国珍，诺德股份(行情600110,诊股)副总裁兼董事会秘书李鹏程，中文在线(行情300364,诊股)副总裁兼董事会秘书王京京，珈伟新能(行情300317,诊股)副总裁兼董事会秘书刘雪芬，小米ai实验室主任、nlp首席科学家王斌，清和泉资本投资总监吴俊峰以及本场圆桌论坛的主持人《投资时报》金融机构部主编汤巾，针对企业创新、高质量发展、行业前景、资本赋能等方面做了深入探讨。
新趋势 新动能 新变化
汤巾：今天我们邀请了上市公司高级管理者及私募基金投资总监等多位嘉宾到场，分享的话题是“创新赋能与高质发展新动力”。首先想请各位谈谈2019年各位所在的企业有什么新变化，在创新和高质量发展方面有哪些可以分享？
海尔智家副总经理、董事会秘书 明国珍
明国珍：我是来自海尔智家的董事会秘书，在这之前大家熟知的公司名字叫青岛海尔。青岛海尔1984年成立，1993年上市，已经发展了三十多年。2019年6月，公司进行了一次更名，把青岛海尔更名为海尔智家。经过这些年的发展和资本市场的成长，海尔已经发展成为全球白色家电的第一品牌。
多年来，海尔经历了若干个历史发展阶段，正如海尔首席执行官所提到的，没有成功的企业，只有时代的企业。一个企业的成功是源于它踏上了时代的节拍。这么多年海尔始终踏着时代的节拍，成为可持续发展的企业。从当年的创名牌阶段到多元化阶段、国际化阶段、全球化阶段，以及2012年进入网络化发展阶段，海尔已经构建了世界级的品牌集群，全球化、本土化的运营架构。
2018年，海尔的全球收入是1833亿，销售收入近50%来自于海外，并且近100%来自于自主品牌。若要回答去年我们做了些什么，整体来看最主要的就是智慧家庭战略的持续落地和全球化引领。
诺德股份副总裁兼董事会秘书 李鹏程
李鹏程：诺德股份是发端于中国科学院的院所企业，是中国科学院系统第一家上市公司，1997年上市至今，有着深厚的科研积累，也可以说有着鲜明的科技创新基因，多年来一直坚持以科技和创新驱动发展，也创造了行业很多的第一。在即将过去的2019年，我们实现了4.5微米铜箔的产品率先量产并在终端应用，在行业中又创造了一个第一。4.5微米厚度什么概念？头发丝直径的十分之一，金属铜可以做得这么薄，非常令人吃惊。不光薄，卷长度超高3万米，也就是30公里，在行业中也是令人敬佩的。
诺德股份作为一家基础材料工业企业，可能和其他制造业、服务业不一样，我们不会过多谈商业模式的创新，更多是在产业链延伸和附加值提升的同时，在产品的提质升级和降本增效方面进行创新，这就需要依托技术、工艺的创新和管理的升级。我们的技术创新始终走在同行前列，从同业公司来看，我们的自动化程度是最高的，公司虽然在基础材料行业，但在信息化和数字化方面以及在智能制造和工业4.0方面投入非常大，花了很大的精力，应该说发展的质量和发展的优势也逐步得到了体现。
再远一点看，诺德股份目前的布局已经奠定了全球化的基础，具备了进一步走出去的能力，希望公司在全球新能源产业链、供应链和价值链当中能够进一步扩大影响，形成自己竞争发展的优势。
中文在线副总裁兼董事会秘书 王京京
王京京：2019年从内容来讲，有370万的作者在我们的网上生产出新的作品，我们跟全国500余家版权机构合作，2019年新签约的作品也取得了不俗的成绩。比如《冰上无双》刚刚成为中国“网络文学+”大会年度十大影响力ip，这部作品也得到了北京冬奥会组委会以及体育总局的强力推荐和大力支持。比如暑假热映的《烈火英雄》获得十几亿票房，原著版权也是在中文在线。科幻领域知名作家刘慈欣29部作品的版权也签约给了中文在线，由中文在线对它进行一体化的开发和衍生运营。今年4月在爱奇艺上映的《新白娘子传奇》是中文在线第一部自制剧，为的就是把ip价值最大化，该剧在爱奇艺独播剧场播出时达到站内总榜top1，猫眼全网top1。
刚才提到海外战略和全球化这几个词，中文在线也是一样，《新白娘子传奇》不仅在国内票房不俗，现已经进入北美、柬埔寨、越南、韩国多地播出，都取得不俗的成绩。同时，中文在线自主研发的互动视觉小说平台chapters，已发展成为全球top2、中国最大的视觉小说平台，活跃用户数达到1500万。我们也投资了英文世界最大的中国文学网站wuxia world。
2020年是5g应用开局之年，依托技术发展，中文在线将继续手握优质资源，通过版权的精细化运营和科技创新技术平台，进一步推动整个文化产业的发展。
珈伟新能副总裁兼董事会秘书 刘雪芬
刘雪芬：珈伟新能成立于1993年，成立之初做光伏、led消费类的产品，主要销往欧美，跟全球五百强的零售巨头walmart、costco等建立了长期稳定的合作。凭借这些消费类产品，2012年珈伟新能成功在创业板上市，成为当时中国a股市场光伏照明板块的第一股。
随着近几年新能源的发展，除了智慧照明这个板块之外，我们还择机进入了光伏电力和锂电储能领域。
珈伟新能是一个科研情结特别浓厚的公司。2019年我们做的更多的工作是降本和增效，同时对产品结构和业务重点也做了调整，资源向高附加值、科技含量高的产品和市场倾斜。
整体来说，2019年我们主要通过提升企业内生动力来促进外延式发展。
小米ai实验室主任、nlp首席科学家，中科院客座博导 王斌
王斌：小米大家都比较熟悉，从2010年成立到现在是九年多时间，明年是公司成立十周年。公司发展非常快，2018年在香港上市，2019年进入全球五百强。
上市之后，公司内部进入一个新的阶段，我们称之为“再创业”。2019年是再创业的第一年，最主要有两件事，第一，公司把未来五到十年的战略规划进行浓缩整合，提出“手机+aiot”双引擎战略，未来五到十年坚持这个目标。第二，围绕这个战略，公司进行了很多组织架构上的调整，成立很多新的机构，也进行了跨部门的整合。公司的高管、中层今年也进行了大量密集的管理培训，这些都是为执行这个战略保驾护航。
小米一直非常重视创新和质量，雷总在各种场合多次提到，“创新决定我们公司飞得多高，而质量决定我们能走得多远。”这是提醒我们高度重视创新和质量。公司也设有非常重要的创新大奖和质量大奖，以鼓励创新和提高质量。
2020年对小米公司来说是非常重要的一年，我们要做好5g的布局和落地，要打造良好的aiot生态，对更多的行业、产业进行孵化扩展。
清和泉资本投资总监、高级合伙人 吴俊峰
吴俊峰：清和泉成立于2015年，核心班底都是从公募行业走出来的专业人员，现在来做私募。私募资产管理行业跟其他行业一样，在最近几年也发生了变化，我自己感觉机构化和国际化的趋势非常显著，尤其是外资的加入，对a股重新定价，以及投资体系、理念影响非常大。以前大家能感受到股票市场有很多不规范的情况，但这几年听消息炒概念的情况很少了，大家讨论最多的还是企业价值创造的本质，包括核心指标等。
可以看到，中国资本市场在迅速走向成熟，可能是在过去30年内把美国过去200年的历史走完了，而且迅速向国际化靠拢。对于我们来说，这是一个机遇，也是一个挑战。
跟其他企业一样，私募公司要发展也只能在激烈的竞争中加强投研实力，提高护城河，提高核心竞争力。另外，要以更多国际化视野、更深入的研究，给客户带来持续稳定的回报。
海尔智家明国珍：为消费者的智慧生活服务
汤巾：谢谢各位嘉宾的分享，希望2020年的资本市场能够带来更多惊喜，也希望在座各位嘉宾代表的企业能有更好的股价表现。想问下海尔智家的明国珍女士，刚才您提到更名，公司更名背后意味着什么？海尔智家的物联网怎么跑出加速度？
明国珍：现在已经进入物联网时代，海尔从成立到上市，一直聚焦在家电领域，只不过产品形式从单品到成套产品再到智慧家居增加了不少内涵。
今年公司更名主要出于两方面考虑，一方面体现的是全球化发展。
因为海尔自20世纪90年代走出去战略推出以后，通过自身在海外的发展，以及多项并购和整合，包括收购日本三洋、美国ge家电业务、澳新地区的fpa，以及今年刚刚合并进来的意大利的candy公司，形成了研发、制造、营销的三位一体的能力。通过全球范围内上百个制造公司、10+n的研发公司，以及一百多个全球各地的运营营销中心，海尔可以做到全球范围内协调运营。
另一方面，过去我们是做家电、成套家电，未来公司要聚焦成套的智慧家电，再往前走一步是希望形成智慧家庭的解决方案。过去我们可能是生态上的资源方，未来希望建一个生态圈，共同为消费者的智慧生活做服务。
首先就是把我们的电器变成网器，所谓网器就是从过去的冰洗空厨卫变成一个生态圈，聚焦“5+7+n”。5代表家庭5个区域，包括厨房、卫浴、卧室、客厅、阳台，不同空间用7种生态圈解决，比如美食跟厨房相关，洗护跟衣物相关，还有空气的解决方案、用水的解决方案，引进生态圈的资源提供解决方案。n可以做多个组合，为了适应物联网时代的到来，我们希望物物相连、人物相连、服务相连。
家电领域未来一定会朝着家具家电化，家电智能化、高端化这个方向发展，生活也是一样，会不断地进行结构的升级、消费的升级。
事实上，值得骄傲的是，不仅仅是在中国，海尔在美国，在欧洲各国，在越南、泰国、巴基斯坦、印度，以及“一带一路”沿线国家，都构建了这种能力，可以帮助全球消费者的家电系统等进行结构升级。我们希望通过构建这样的产品网络化的成套解决方案，以及我们为智慧家庭构建的后台—u+智慧生活平台，应用大数据、云计算、ios操作系统、人工智能等，为消费者提供感知响应需求的各种智慧生活服务。
此外，海尔的制造端也进行了升级，我们现在构建了智能制造的互联平台，全球范围内已经有15个智能互联的工厂，包括生产核心家电，冰箱、空调、洗衣机等成套的产品。另外一块是渠道的升级，让线上线下也关联起来。
可以看到，海尔三季报的核心词句是“海尔是一个可持续发展的公司”，即便是在目前行业环境不是很好的情景下，海尔也实现了三季报销售收入和利润的稳健增长。
在中国范围内全面提升，在全球范围内要做到全面增长。海尔要做的归根究底就是满足消费者的需求，要有持续的发展。
诺德股份李鹏程：走出去塑造全球竞争力
汤巾：希望海尔智家在网络化、智能化全球化的道路上越走越通畅。下面想问问诺德股份李鹏程先生，您对新能源汽车发展的现状和痛点有怎样的看法？这些对诺德股份有什么样的影响？
李鹏程：谢谢大家对新能源汽车产业的关心，刚才两位嘉宾提到新能源汽车产业。确实新能源汽车产业这几年发展非常迅速，已经成为产业经济新动能，但是总体而言还是处在靠国家政策引导和扶持的起步阶段。现在产业补贴政策逐步退坡，尤其2020年相关补贴完全退出后，整个新能源汽车产业链会有一定影响，当前行业也进入到调整分化和优势集中的阶段，市场化的机制和趋势越来越明显。
当然，这也是产业成长的必经之路，真正在产品升级和技术创新方面有准备的企业，慢慢地实现了突围和升级，成为了新能源汽车产业持续发展的中坚力量。而那些原来以政策和补贴为导向的企业慢慢会与市场脱节，并逐步出清。
从新能源汽车行业来讲，目前最大的痛点，可能是很少有能让终端消费者放心满意，甚至是超过预期的新能源汽车产品，缺乏紧俏车型，或者爆款车激发需求、激活市场，可以说这是行业很大的挑战，当然也是巨大的机遇。现在几乎没有类似智能手机发端和风靡时的爆款产品。可以说前几年行业的发展是高速，但谈不上高质量。
实质上，新能源汽车产业有两个升级的叠加，其一是产业升级，即新能源的替代和绿色发展，其二是消费升级，即消费者观念、认知和消费习惯的转变。两个升级叠加和联动才能够让新能源产业有一个高质量的发展。对全产业链来说，这是一个非常大的挑战。当然这也更激动人心，如果说能够实现这种转换，行业就有很多的机会，也一定能成为国家经济发展的新动能。
总体来说，新能源汽车产业正处在未来已来、过去还没有过去的阶段，会有一些阶段性的困难，或者说结构性调整的压力，但是总体而言大家还是充满信心。作为国家战略性新兴产业之一，新能源汽车行业中长期成长确定性趋势不变，并且在国内政策引导以及全球加速电动化趋势的共同助力下，相信未来会有更多具良好性能的新车型产品推出、成本持续降低，将持续带动产业链中上游高质量发展。近日，《2021年—2035年新能源汽车发展规划》更加立体地为大家描绘了行业前景。
诺德是材料企业，目前我们的产品市场占有率比较高，未来需要关注的是提升抗风险能力以应对行业的短期波动，同时要积极“走出去”，塑造国际竞争力。
可以看到，目前我们产品的很多应用领域是电动化和智能化的结合。我们的很多产品一方面应用在电动化的锂电池领域，另一方面又应用于智能化的电子电路领域。其实很难想象智能化和网联化发生在燃油车身上，因此可以看到，全球知名汽车龙头都在介入新能源汽车产业。我们也需要更多去放眼全球，不拘泥于眼前的波动和调整，而是积极参与到全球新能源产业链和价值链当中，去努力赢得全球的市场，赢得新的发展机遇。
中文在线王京京：科技让文化领域更美好
汤巾：也希望诺德股份在万亿级空间的新能源汽车中获得更大的发展机遇。接下来问到中文在线的王京京女士，中文在线如何实现文化、科技、金融三者融合？
王京京：刚才两位已经谈到科技使我们的生活更加美好，中文在线是在文化领域的一个公司，我们认为科技会让大家的精神领域更加美好。
可以看到，网络强国、数字中国已经提到了非常高的重量级，同时政府工作报告也连续几年提到建设学习型社会、全民阅读等等，叠加ai人工智能技术、5g的高速交互式的阅读，这些都为数字出版行业提供了更为广阔的空间和前景。
目前来讲，美国好莱坞电影、日本的动漫、韩国的电视剧、中国的网络文学，这四大不同的文化体验被称之为世界四大文化现象，这也为中国数字出版或者是网络文学领域的企业开拓国际市场、进行全球化发展，铺垫了非常友好的环境和可能性。
从整个文化产业来讲，国家提出了文化产业要高质量发展，如何高质量发展？科技无疑是一个强大的驱动器。对我们而言，科技、文化和金融的加持，为我们提供了无限想象的可能空间和更广阔的市场。
中文在线创业十九年来，在科技和文化、金融融合方面总结出了一条与众不同的路。首先我们用科技汇聚了大量的作品，汇聚了数以百万的作者，这些作者可以在我们的平台上源源不断地产生大量优质内容。通过大数据形式，我们可以对这些产品进行整合运营、一体化开发，包括影视、游戏、有声书、动漫等一系列形式都可以成为优质内容的载体，并以不同形式呈现在大众的面前。
举个例子，中文在线有一部十年前的小说《橙红年代》，这个小说在2018年被改编成同名电视剧，也成为了收视之王。从ip来看，通过科技力量可以把作品从单线的阅读转化成有视听功能的产品，这是其一。而从教育层面来看，原来读书、看书可能看的都是纸质书，现在因为有科技的力量可以有电纸书、手机阅读等各种形式。
刚才谈到中文在线的科技和文化，2015年我们成功登陆a股资本市场，成为“中国数字出版第一股”。上市之后，我们加速资本运作，完善产业链布局。通过多维投资，深入文化产业布局，强化新业态布局；我们投资了目前正在上市进程中的全国最大的机考服务机构全美在线。在布局新业态方面，在美推出刚才提到的全球第二大互动视觉小说平台chapters，投资了英文世界最大的中国文学网站wuxia world，读者遍布全球100多个国家，已然成为中国文学出海的最强音。这一模式可以概括为“一生二、二生三、三生万物”，也确实如此。未来，相信这种三螺旋效应将持续放大，成为文化经济发展的新动能。
珈伟新能刘雪芬：光伏产业春天即将到来
汤巾：希望在文化、科技、金融相结合的情况下，公司可以实现更好的发展。接下来问下珈伟新能刘雪芬女士，目前公司正在向智能家居渗透，您怎么看待这个市场空间？而在光伏领域还有哪些转型和突破口？
刘雪芬：智能家居行业是我们一直看好的一个领域，随着人们对生活品质越来越高的追求，智能家居的需求市场越来越大。与海尔做家用电器不同，我们是以智能安保产品做切入点。
在安保领域，一般居家安装的摄像头大部分是装在室内，这样就出现一个问题，当监控发出警报的时候，破坏已经产生，而我们认为有效的安防应该是在破门而入之前。因此，我们在已经成熟的庭院灯上加入安保系统，这样不仅能够防患于未然，也解决了能源供应的问题。而且我们的安保系统学习能力很强，识别信息的准确率可以达到99.99%，行业里同类高端产品的识别准确率是90%，这对技术的要求是很高的。
另外一款产品是我们的可视化门铃，这是公司切入智能安保市场后的另一个爆款。在2019年国际消费类电子产品展会ces上，该产品还获得了十佳产品称号。从市场反馈情况来看，可以看到智能家居产品呈现爆发式的增长。
而光伏行业在中国是一个特别神奇的存在，我们只用了短短20年的时间就从一穷二白做到了世界第一，而且在经历了2008年世界金融危机、2012年欧美双反抵制中国光伏、2018年“5路31”光伏新政等连番打击以后，中国的光伏依然屹立于全球光伏之林。因此，行业发展的困难是暂时的，中国光伏必然再焕英姿。
而且从年底陆续出台的光伏政策，包括各地政府的响应力度来看，光伏的春天很可能要来了。据中国光伏行业协会预计，2020年新增有补贴的光伏项目将超过30gw。
目前，珈伟新能光伏业务上下游产业链已经打通，从光伏的材料生产，到epc总包，包括后端的运维，珈伟新能实现全产业链把控，这就提升了公司的整体竞争力，让平价上网成为可能。
小米ai实验室王斌：ai技术已渗透至生活方方面面
汤巾：也希望公司两大板块的业务发展越来越好。下一个话题我们来谈一谈风靡全球的人工智能，这四个字让大家新鲜感和危机感并存。今天场上正好有一位来自ai领域的专家—小米ai实验室主任王斌先生，想了解下您最近在做什么研究？小米有哪些新的应用值得我们期待？
王斌：目前，小米ai实验室在做一些非常有意思的研究，大致可以分成六个方向，包括计算机视觉、声学、语音、自然语言处理、知识图谱和机器学习。
总体来说这些方向就是模拟人类的听、说、读、写，还有学习知识的能力。对小米来说有很多ai的应用场景，包括我们的智能硬件、互联网服务等等，我们在做的事情主要是怎么把ai技术用到这些业务或产品当中提高用户的体验，包括使这些产品更聪明、更个性化、更人性化、更有情感、表达更流畅等等。
经过多年研究，我们自研的ai技术已经应用在公司各个产品线上。光是今年，我们就有近100个ai项目或技术在手机、aiot等业务或产品中落地。有些技术用户感觉明显一些，有些是在后台默默地发挥作用。
我们公司一个最重要的ai产品叫小爱同学，很多用户都很喜欢它。它存在于很多产品中，包括手机、音箱、手表、电视等数百种产品。它会和我们聊天，能播音乐，回答我们的问题。实际上它会的技能有上千种。在我们的努力下，小爱同学会越来越智能，成为我们生活工作的好伴侣。
关于ai，我多说几句。ai一直以来都不是一个很玄妙的东西，我做了20多年的ai，ai对我来说是非常具体的东西。ai会一点一滴地发展，改变我们的生活。对于ai的能力，我感觉有时候媒体有点夸大。和以前相比，ai并没有革命性的变化。但是，ai技术和场景的结合，却会产生一些非常奇妙的应用。
未来，我们希望这些ai技术能够为用户带来更加美好的生活，这是小米的愿景，也是我们每一个小米人的梦想。
清和泉吴俊峰：a股长期向上 要选好公司
汤巾：看来ai技术已在生活中实现了多种应用，希望未来能够给大家带来更美好的生活。下面请清和泉的吴俊峰总监从机构投资者的视角来谈一谈您怎么判断上市公司的发展质量和投资价值，展望新的一年您更看好哪些行业的投资机会？
吴俊峰：对于明年的市场，首先说几个共识。我们知道一个股票的上涨和下跌是受业绩和估值双重影响的，在中国市场中业绩是相对稳定的，像茅台增长30%业绩，但是股票涨了一倍，那另外70%就是估值推动的。不过，去年它的业绩也不错，为什么股价跌很多？这也是估值推动的。可以说，中国股票市场中估值的影响因素占大头。
而估值主要是受流动性推动。2018年为什么市场跌很多？就是因为流动性收紧，社融增速不断下滑，多种问题是由流动性导致。今年政策逐渐宽松、利率开始下降，估值因素也不扰动，因此相对较为平稳。
还有一个因素就是海外因素，但是当一个不利因素成为常态，那么它也就不再成为扰动因素。
因此，对于明年大家的共识第一是基本面不会有太大变化，还是结构性的，好的企业、研发投入高的企业、符合转型方向的企业依然很好，包括5g、新能源汽车等等都是未来长期看好的东西。从流动性方面来看，整个央行的态度还是偏宽松一些，这也不会造成太大扰动。而海外因素是呈阶段性的，边际影响也在逐渐弱化，这是我们对市场共识的判断。
分歧在什么地方？经历过2018年的下跌，很多股票都打到了底部，今年经过大幅度的反弹和恢复，肯定谈不上便宜。那么这些股票的价值到底是高估了还是合理情况，该怎么判断？一个方法是，当短期看不清楚的时候就把时间拉长。
可以去观察下美国很多牛股，可能涨完之后横一横消化一下，因为未来基本面还是很好，估值消化后，又开始涨。所以，我们的判断是，明年的收益率可能不如今年高，毕竟起点不一样，但把时间拉长的话，核心资产仍然有确定性空间。
第二，如何去挑行业？这个涉及到价值判断的问题。其实价值判断最终会影响理念，因为价值判断是好和坏的区分问题，什么是好什么是坏这是价值判断，这个为什么涨那个为什么跌，这是投资理念。价值判断和投资理念必须结合在一起，才会对买卖股票的操作产生最终的影响。首先要选好的，好的一定是高roe、高分红，或者说符合未来经济转型方向的行业。而理念就是坚持去投能够长期创造价值的企业，长期持有会有一个比较稳健的回报。
总结一下就是，a股市场会逐渐走向成熟，投资者也更加关心盈利能力的本质和价值创造的本质，对概念性和炒作的东西慢慢淡化。此外，a股长期方向肯定向上，如果你相信中国经济能够转型成功，能够成为很好的国家，那么就应该坚持投资中国的优质公司。从收益率角度来说，明年的收益率会比今年弱一点，但是拉长来看，仍然是优质的公司会跑赢市场。